5月20日，港股硬科技在连续4日下跌后迎来反攻，中芯国际、华虹半导体分别大涨超7%、6%。同类规模最大、流动性最强*的港股通信息技术ETF华宝（159131）场内价格直线冲高一度涨逾2%，实时成交额1.6亿元。
港股硬科技的反攻具备基本面硬核支撑。以芯片龙头中芯国际为例，中芯国际1Q26营收25.1亿美元，环比增0.7%，毛利率20.1%，环比增0.9ppts，均好于市场预期。交银国际分析认为，其中晶圆代工业务综合价格环比升2.5%，或是主要驱动因素。AI推动需求端增长明显提升： 1）作为AI基础设施的支持电路（例如PMIC产品）供不应求；2）海外厂商产能转移到与AI相关的高利润率产品后产生虹吸效应，部分消费类产品回流到公司产线；3）AI产品的新应用，包括ToF（飞行时间传感器）、机器人、电动汽车需求上升；4）在整体供应紧张条件下国产厂商寻求国产解决方案。AI驱动供应链供不应求或强于市场之前预期。
自3月31日触底反弹以来，港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数——中证港股通信息技术综合指数累计涨幅22.66%，同期恒生科技、港股通科技的涨幅分别为3.57%、1.65%，锐度和弹性显著领先。
统计区间：2026.3.31-2026.5.19。港股通信息C指数2021-2025年年度历史收益分别为：-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%。指数过往业绩不预示未来表现。
恒生科技指数为何“掉队”？银河证券分析指出，对于恒生科技指数的涨跌，实际上是由行业中的少数几家龙头公司贡献的，特别是信息技术和可选消费中的龙头公司。宏观层面，恒生科技资金流出恰逢美联储预期升温和地缘政治风险加剧。行业层面，首先，恒科权重个股的下跌是因为字节直接冲击了成分股的盈利预期和市场份额。其次，恒科权重股内部竞争加剧。“外卖大战”“红包大战”消耗了大量资金。再次，HALO交易策略，进一步加剧了恒生科技个股的下跌。恒生科技指数成分股中互联网平台公司与消费电子企业占据主导，硬科技”含量偏低，消费属性偏强。
支持T+0交易！直指港股芯片超级周期——全市场首只、同类规模最大、流动性最强的港股通信息技术ETF华宝（159131），场外联接基金代码026755，标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖52只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达14.21%，小米集团-W权重10.31%，联想集团权重达9.33%，华虹半导体权重8.82%；不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2026.5.5）
数据来源：中证指数公司，沪深交易所。
注：“全市场首只”是指港股通信息技术ETF华宝是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。截至2026.5.11，港股通信息技术ETF华宝最新场内规模为8.28亿元，为当前跟踪中证港股通信息技术综合指数的7只ETF中规模最大；今年以来港股通信息技术ETF华宝的日均成交额为1.66亿元。标的指数中证港股通信息技术综合指数（HKD）2021-2025年年度历史收益分别为：-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%。指数过往业绩不预示未来表现。
基金费用说明：港股信息技术ETF华宝申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。不收取销售服务费。
*机构观点参考来源：银河证券《恒生科技“掉队”拆解：困兽还是潜龙？》；交银国际《2Q26指引超预期，AI对需求总体驱动效应凸显；上调目标价》。
风险提示：港股通信息技术ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23。材料中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎！基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。
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责任编辑：周守来
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